Хороші новини для Vale не поліпшують його перспективи

У 2015 році на одній з бразильських шахт Vale була зруйнована гребля для утримання відходів в процесі видобутку залізної руди. Раніше в цьому році була зруйнована ще одна бразильська захисна дамба. Жертви були втрачені в обох випадках, але, зі зрозумілих причин, уряд Бразилії стає жорсткішим з компанією після другої аварії. Проте, після широкого закриття, Vale було дозволено збільшити видобуток на ключовий шахті в країні. Але якщо ви зробите крок назад і подивіться на загальну картину, більшість інвесторів повинні остерігатися акцій Vale, незважаючи на ці гарні новини. Ось чому:

Після того, як в 2015 році спільне підприємство Vale Samarco з BHP Group зруйнувало греблю для локалізації відходів шахти, уряд Бразилії втрутилося і вдарило пару великими штрафами. Однак, коли аналогічна катастрофа сталася на копальні Brumadinho компанії на початку цього року, перед компанією і урядом постало більш серйозне питання: чи були ширші побоювання з приводу безпеки об'єктів Vale? Коли з'ясувалося, що Vale, можливо, знав про ризики в Brumadinho, кращий курс дій був очевидний - з обережністю.

Таким чином, Бразилія призупинила роботи на ряді копалень Вале в очікуванні більш ретельного аналізу об'єктів. (Інші шахтарі добровільно брали з них приклад, щоб забезпечити безпеку тих, хто живе поруч з гірничодобувними активами.) Vale оголосив, що примусове відключення призведе до скорочення видобутку залізної руди приблизно на 20% в 2019 році. Це величезне падіння, що становить скорочення приблизно на 75 мільйонів тонн залізної руди. Ціни на залізну руду зросли на новинах. Компанія також вирішила розлучитися з деякими зі своїх головних керівників, в тому числі з генеральним директором, оскільки вона сподівалася натиснути кнопку перезавантаження.

Тепер компанія оголосила, що їй було дозволено відновити деякі з її операцій. Цей крок в кінцевому підсумку буде означати повернення близько 30 мільйонів метричних тонн залізної руди в виробництво Vale. Інвестори відреагували на це зниженням цін на залізну руду. Хоча це зміна помітно для галузі і, швидше за все, принесе користь бізнесу Vale, воно не усуває загальних проблем, з якими сьогодні стикається шахтар.

Першим реальним ознакою того, що перезапуск не такий корисний, як може здатися, є той простий факт, що Vale не збільшила свої виробничі показники за рік. Це підтримує знижений діапазон, який він оголосив після накладених урядом закриттів. Можливо, що нове керівництво просто займає консервативну позицію, але насправді воно повинно діяти обережно з урахуванням обставин.

Дві схожі шахтні катастрофи за такий короткий проміжок часу говорять про великі проблеми в компанії. ПОСК