В епоху Covid-19 ціни на сталь не слідували колишніх моделей

У порівнянні з недавнім зростанням цін на сталь в Китаї, зростання внутрішніх цін на сталь виглядає слабким. Хоча ціни на сталь в Китаї виросли, зв'язок між цінами на сталь в Китаї і цінами на акції стали ослабла. Крім того, підвищення цін на продукцію в основних галузях переробки і збуту виявляється скрутним, а приплив недорогий японської стали на корейський ринок чинить тиск на внутрішні ціни на сталь.

Зв'язок між китайськими та корейськими цінами на сталь ослабла

На ринку стали Китаю збутова ціна HR (в середньому по країні) виросла на 19,6% з мінімального рівня 3427 юанів за тонну 8 квітня до 4 098 юанів за тонну 2 вересня. Експортна ціна HR в Китаї піднялася з мінімуму в 400 доларів США. за тонну 6 травня до 502 доларів за тонну 26 серпня, зростання на 25,5%. Під впливом зростаючого попиту на нерухомість і розвиток інфраструктури, а також зростання цін на залізну руду ціни на сталь в Китаї продовжують стрімко рости.

На відміну від цього, в Кореї відпускна ціна HR зросла лише на 6,3% з нижньої позначки в 630 000 вон за тонну 8 червня до 670 000 вон за тонну 31 серпня. Навіть з урахуванням типового тимчасового лага між рухами цін на сталь в Китаї і на внутрішньому ринку, зростання цін на сталь на внутрішньому ринку виглядає відносно слабким. Очікується, що попит відновиться в міру відновлення виробничої діяльності після початку Covid-19. Однак поліпшення показників ASP для сталеливарних компаній, ймовірно, будуть обмеженими, так як: 1) існує значний опір росту цін в основних галузях переробки і збуту (наприклад, автомобілебудування і суднобудування); і 2) японська сталева продукція надходить в Корею за низькими цінами.

В епоху Covid-19 варто звернути увагу на імпортну ціну японської сталевої продукції.

У минулому цикл цін на акції вітчизняних сталеливарних компаній слідував по шляху «зростання цін на сталь в Китаї → зростання цін на сталь на внутрішньому ринку → зростання цін на акції сталеливарних компаній, обумовлений поліпшенням прибутковості». Однак, хоча ціни на сталь в Китаї з моменту спалаху Covid-19 неухильно росли з квітневого дна, зростання цін на акції вітчизняних сталеливарних компаній був обмеженим. У Китаї також акції найбільших виробників сталі демонструють мляву динаміку в порівнянні з ростом цін на сталь. На цьому тлі здається, що кореляція між цінами на сталь і цінами на акції сталеливарних компаній ослабла в епоху Covid-19. Слід зазначити, що незважаючи на те, що впевненість у відновленні світової економіки все ще хитка, тенденція до підвищення цін на сталь в Китаї в основному пояснюється урядовими стимулами і зростанням цін на сировину.

На внутрішньому ринку стали варто звернути увагу на цінову динаміку імпорту сталі з Японії. У січні-липні частка Японії в імпорті сталевий про