Гірники протистоять падінню цін на залізну руду

Різкий стрибок цін на залізну руду на початку цього року спровокував розмови на ринку про тривалий період попиту на сировинні товари. Недавній поворот у долі сталеливарного інгредієнта був ще більш швидким і цілком може продовжитися. Однак великі гірники стійко протистоять занепаду.

Залізна руда впала майже на 20% минулого тижня до 103 доларів за тонну, а за останні два місяці подешевшала більш ніж удвічі. На торгах ф'ючерсами в Сінгапурі в понеділок ціна впала до 90 доларів за тонну. Це різкий поворот: спотова ціна на доставку в Китай різко зросла в період з квітня 2020 року липень цього року, коли вона склала близько 230 доларів. Це зростання кинув виклик напруженості у відносинах між Китаєм і Австралією, яка загрожувала втягнути мінерал в запеклу торгову сварку, націлену на вино, ячмінь і багато іншого. Однак економічні сили чинять сильніший вплив, ніж геополітика.

Пропозиція з Бразилії повільно відновлюється після аварії на греблі і пандемії. У той же час попит знижується. Пекін, на який припадає близько половини світового виробництва сталі, скоротив виробництво, щоб стримати стрибкоподібні ціни на сировину і допомогти в зусиллях по декарбонізації. Чиновники також можуть захотіти, щоб столиця сяяла, коли в лютому в ній пройдуть зимові Олімпійські ігри. Зараження від зазнає труднощі забудовника China Evergrande віщує більш широкий спад в будівництві. І в міру того, як вакцини допомагають суспільству знову відкритися, глобальні споживчі витрати зміщуються в бік послуг, а не машин і побутової техніки, що залежать від стали. Всі ці тенденції віщують повернення до ціни на залізну руду нижче 100 доларів, яка переважала в період з 2014 по 2019 рік.

BHP, Rio Tinto і Fortescue неминуче постраждають від відступу, але їх витрати на видобуток становлять менше 20 доларів за тонну. Крім того, хоча вони в значній мірі залежать від залізної руди, тріо або вже диверсифікувати в інші корисні копалини, такі як мідь і металургійне вугілля, ціни на які зростають, або розширюються і інвестують в інші області, включаючи калійні добрива і зелений водень. Дисципліна щодо капіталу в останні роки також означає зміцнення їх балансів.