Зростання цін на коксівне вугілля знизить рентабельність сталеливарних підприємств у другій половині 22 фінансового року

Прибуток виробників первинної сталі знизиться на третину до 24-26% у другій половині цього фінансового року в порівнянні з першою половиною, оскільки витрати на сировину різко зростуть через більш ніж дворазове зростання цін на вугілля, що коксується, з липня.

Тим не менш, для повного фінансового року операційна маржа в середньому складе 31-32%, що на ~ 400 базисних пунктів (б.п.) вище, ніж минулого фінансового року, завдяки сильному першому півріччі, коли ціни на сталь були хорошими, а витрати на сировину були помірними.

Як показує дослідження CRISIL, проведене серед п'яти найбільших сталеливарних компаній, на частку яких припадає 58% внутрішнього виробництва, наступні стійкі нарахування підтримуватимуть зростання капітальних витрат, скорочення частки позикових коштів і зміцнення балансових звітів. Світові ціни на вугілля, що коксується, сильно зросли з липня, піднявшись з ~ 175 доларів за тонну в червні до ~ 400 доларів за тонну в жовтні, в основному через збої на австралійських і китайських шахтах, а також через логістичні проблеми, такі як відсутність вантажів та контейнерів на тлі високого попиту. від світових виробників стали, особливо з Китаю.

Очікується, що ціни знижуватимуться лише поступово, оскільки для збільшення пропозиції потрібен час. Враховуючи, що вітчизняні виробники первинної сталі в основному покладаються на імпортне вугілля, що коксується, їх виробничі витрати різко зростуть.

Навпаки, залізняк, інша ключова сировина, на яку припадає 15-20% собівартості виробництва, повністю покривається з внутрішніх джерел (внутрішні та комерційні поставки). Хоча світові ціни на залізняк впали на ~ 60% у період з липня по жовтень, внутрішні ціни впали тільки на ~ 30%, оскільки пропозиція як і раніше обмежена.

За словами Навіна Вайдьянатана, директора CRISIL Ratings, «стрибок цін на коксівне вугілля, на яке припадає близько третини загальної вартості виробництва, суттєво підвищить ціновий тиск на вітчизняних виробників первинної сталі. У той же час падіння внутрішніх цін на залізну руду було значно нижчим, ніж зростання цін на вугілля, що коксується, що забезпечило обмежену подушку безпеки. Ці чинники призведуть до загального збільшення собівартості продукції для вітчизняних виробників стали приблизно на 30% у другій половині фінансового року».

Очікується, що світові ціни на сталь після зростання у першій половині цього фінансового року приблизно в 1,8 рази порівняно із середньою ціною минулого фінансового року залишаться стабільними у другій половині. У той час як ціни були підтримані високим попитом і дорожчою залізною рудою у першому півріччі, у другому півріччі очікується подальше скорочення пропозиції у Китаї в рамках зелених ініціатив та підвищення цін на вугілля. Очікується, що цього фінансового року ціни в середньому становитимуть 850-900 доларів за тонну, що більш ніж на 60% вище, ніж минулого року.

Ціни на сталь на внутрішньому ринку, які значною мірою залежать від вартості імпорту, також продовжували залишатися високими, незважаючи на деяке уповільнення у другому кварталі цього фінансового року через слабкий внутрішній попит на тлі другої хвилі.