Доходи сталеливарних компаній почнуть падати з третього кварталу 2022 фінансового року

ICRA у своєму останньому дослідженні сталеливарного сектора заявила, що доходи галузі, як очікується, матимуть тенденцію до зниження з поточного кварталу, третього кварталу 2022 фінансового року, при цьому більш високі виробничі витрати, особливо на коксівне вугілля, будуть відображатися у прибутках та збитках сталеливарних підприємств після різкого зростання спотових цін. для запису рівнів. Ціни на сталь на внутрішньому ринку продовжують знижуватися порівняно з максимумами другого кварталу, що також негативно позначиться на рентабельності галузі. Проте абсолютні показники прибутковості галузі залишаться на здоровому рівні протягом наступних дванадцяти місяців, що спонукає рейтингове агентство зберігати «позитивний» прогноз для галузі.

Протягом останнього кварталу, другого кварталу 2022 фінансового року, незважаючи на послідовне зниження спредів на сталь через тиск на витрати, вітчизняна сталеливарна промисловість змогла зафіксувати ще один рекордно високий квартальний прибуток, переважно завдяки більш високим постачанням після відновлення економічної активності після другого кварталу . хвиля. Тиск на виробничі витрати для вітчизняних комбінатів може дещо знизитися ближче до кінця четвертого кварталу 2022 фінансового року, оскільки ціни на вугілля, що коксується, знизилися на 20 % порівняно з максимумами середини листопада 2021 року. від 2-3 міс.

Розвиваючи це, пан Джаянт Рой, старший віце-президент і керівник групи рейтингів корпоративного сектору, ICRA, сказав: «Наші розрахунки показують, що вартість споживання коксівного вугілля, як очікується, послідовно збільшиться приблизно на 65-70% у третьому кварталі. . Хоча ціни на залізну руду знижуються, вона не зможе повністю компенсувати різке зростання вартості коксівного вугілля. Щодо реалізації, враховуючи корекцію китайських експортних пропозицій, внутрішні ціни на сталь за останні два тижні скоригувалися. Таким чином, ми вважаємо, що валові спреди для виробника первинної сталі, який залежить від ринкових закупівель сировини, у поточному кварталі буде послідовно знижуватися приблизно на 10%, а прибуток галузі у третьому кварталі буде нижчим за максимальну позначку. досягнуто у другому кварталі 2022 фінансового року».

У той час як Китай лідирував на першому етапі відновлення світових ринків стали до початку 2021 фінансового року, у майбутньому підтримання циклу підвищення на другому етапі залежатиме від здорового імпульсу попиту, що зберігається за межами Китаю. Останній короткостроковий прогноз Світової асоціації виробників стали прогнозує сильне відновлення попиту на сталь на ринках стали за межами Китаю в Індії, Японії, Південній Кореї, США, Європі та країнах СНД у 2021 та 2022 роках завдяки вищим показникам вакцинації та Державні фіскальні стимулюючі заходи.

Відновлення попиту в Індії після сезону дощів демонструє позитивні ознаки: щомісячне споживання готової сталі в жовтні 2021 року досягло семимісячного максимуму в 8,8 млн тонн (т) і є послідовним зростанням приблизно на 7% порівняно з попереднім місяцем. Однак, якщо швидке поширення варіанта Omicron призведе до непередбачуваного порушення економічної активності у ключових центрах виробництва сталі, як згадувалося вище, то в галузі може спостерігатися прискорений процес повернення до середнього значення спредів у 2023 фінансовому році набагато раніше. що очікується сьогодні. Це залишається ключовим ризиком, який може визначити довговічність поточного апцикла.

Після обвалу металургії у 2016 фінансовому році та тривалого спаду, який тривав кілька років, як кредитори, так і сталеливарні заводи стали виявляти обережність щодо нових інвестиційних проектів. У період із 2017 по 2021 фінансовий рік середньорічні капіталовкладення лістингових сталеливарних компаній[1] становили менше половини (~42%) середньорічних капіталовкладень за попередній п'ятирічний період із 2012 по 2016 фінансові роки. Однак після восьмирічної перерви, коли у 2023 фінансовому році завантаження виробничих потужностей у галузі знову досягне 80%, нова інвестиційна активність відновилася, оскільки кредитори переглядають свій негативний список для секторів після різкого зростання доходів сталеливарних компаній.

«На відміну від останніх кількох років, коли лише 4-5 провідних гравців робили основну частину нових інвестицій, цього разу ми бачимо, що навіть дрібніші сталеливарні компанії розглядають можливість інвестицій у нові проекти, оскільки банки готові надати нове кредитування. За нашими оцінками, у 2022 фінансовому році капіталовкладення лістингових сталеливарних компаній, як очікується, збільшаться приблизно на 70% порівняно з попереднім роком, хоч і на нижчій базі. Цей висхідний тренд у новій інвестиційній активності збережеться і у 2023 фінансовому році, коли очікується, що галузь повідомить про річне зростання своїх капіталів.