Рост цен на сталь в Китае идет на спад, но цены остаются высокими

Fitch Ratings ожидает, что рост цен на сталь в Китае замедлится в ближайшие недели по мере приближения лета, поскольку в сезон, как правило, наблюдается снижение спроса в сегменте переработки и сбыта из-за вялой активности в строительстве. Однако сочетание высоких цен на железную руду и новых экологических норм, ограничивающих предложение, вероятно, будет удерживать цену на сталь на высоком уровне. Мы ожидаем, что это принесет пользу более крупным производителям стали, которые имеют экологически чистые производственные мощности и более устойчивы к сокращению производства.

Цена на сталь в Китае резко выросла с начала года, причем ралли набирает обороты в начале мая, после праздника дня труда в Китае, поскольку производители, перерабатывающие продукцию, начали пополнять запасы стали. Например, цены на арматуру выросли до 6000 юаней за тонну, включая налог на добавленную стоимость, с конца апреля более чем на 600 юаней за тонну. Это ралли является результатом сочетания факторов, в том числе высокого спроса со стороны строительной отрасли, а также производства электронных транспортных средств, введения политики ограничения производства и более высоких цен на железную руду. Железная руда составляет почти половину стоимости производства стали; цена выросла более чем на 40% за год до 12 мая 2021 года по сравнению с 20% -ным ростом стоимости стальной продукции за тот же период.

Ограничения на производство в провинции Хэбэй также играют большую роль в митинге. Таншань, основной сталеплавильный регион в провинции, на который приходится около 15% от общего объема производства нерафинированной стали в Китае, в течение года внедрил политику ограничения производства в диапазоне от 30% до 50% в целях сокращения выбросов углерода. По данным CRU, это, вероятно, приведет к падению производства более чем на 30 млн т за год и соответствует требованиям правительства по снижению производства нерафинированной стали год к году с рекордно высокого уровня 2020 года в 1,05 млрд т.

Мы ожидаем, что HBIS Group Co., Ltd. (BBB + / Stable), как ведущий производитель стали в регионе, выиграет от сокращения производства, поскольку предприятия компании в значительной степени соответствуют экологическим нормам и сталкиваются с меньшими требованиями к сокращению производства. Между тем, China Baowu Steel Group Corporation Limited (A / Stable), вероятно, будет генерировать денежный поток выше, чем мы ожидали ранее, в 2021 году, поскольку ее разнообразные производственные мощности и предлагаемые продукты делают ее более устойчивой к местной политике по сокращению производства.